俄乌升温叠加法国骚乱，欧元下挫0.5% - 欧博官网

俄乌局势骤然升温与法国街头暴力同步爆发，令欧元承压走低，市场对欧洲地缘政治风险与财政前景的担忧同步加剧。

亚洲早盘周一，欧元兑美元一度下跌0.5%，触及1.1183的低点，随后小幅收窄跌幅，截至目前报1.1228。与此同时，法国国债期货早盘一度下跌52个基点。触发此轮抛售的导火索有二：乌克兰总统泽连斯基公开指责特朗普向基辅施压、迫使其向俄罗斯妥协；法国多个城市的抗议活动演变为警民冲突，成为该国数年来最严重的街头暴力事件之一。

据央视新闻，法国、意大利、葡萄牙、比利时等欧洲多国17日爆发示威活动，抗议生活成本高企、公共服务不足、教育资源短缺及政府财政紧缩措施等问题。法国和意大利部分城市的示威演变为严重骚乱，造成大量人员受伤、公共设施受损。

澳大利亚国家银行策略师Rodrigo Catril表示，美国对俄罗斯的支持促使乌克兰加大对俄罗斯能源基础设施的无人机打击力度，这可能进一步推高油价担忧情绪；与此同时，法国抗议活动将令当局推行紧缩措施的难度大增，上述因素叠加或将推动欧元跌破1.11美元关口。

法国财政压力与街头动荡形成双重夹击

法国此轮骚乱发生在极为敏感的时间节点。据彭博报道，超过50万名示威者走上法国各地街头，抗议能源价格高企与生活成本飙升，事件共造成近2400人被捕，进一步加剧外界对总统马克龙财政议程的质疑。

法国国民议会上周已开始审议明年预算案。政府提交的预算方案包含430亿欧元（约合482亿美元）的财政整顿措施，旨在压缩赤字、安抚金融市场对法国公共财政的忧虑。然而，抗议浪潮令这一计划的推进前景更加不确定。

巴克莱银行由Themistoklis Fiotakis领衔的策略师团队在研报中写道："法国的财政问题本身已足够棘手，而即将到来的总统大选以及悬峙议会的格局，使得凝聚共识往往成为一项不可能完成的任务。"该团队同时指出，欧元"中期前景依然偏空"。

俄乌局势恶化加剧欧洲地缘风险溢价

在地缘政治层面，乌克兰与美国之间的紧张关系已降至冰点。特朗普与普京达成协议，华盛顿承诺不进一步收紧对俄制裁，以换取莫斯科向全球市场供应有限数量的柴油，从而抑制油价上涨。然而，这一安排引发基辅强烈反弹，泽连斯基公开指责特朗普向乌克兰施压迫其就范。

欧洲地缘政治紧张态势的持续升级，正在一个本已脆弱的时刻进一步侵蚀欧元。高企的能源成本已对欧元区经济增长构成威胁，而俄乌局势的新一轮波动可能令能源价格压力进一步加剧，推动市场资金流向避险资产，从而对欧元形成额外拖累。

欧元技术面与持仓面均显示下行压力

从市场数据来看，欧元已连续承压。欧元过去一个月对G10货币全线跑输，并于上周触及2025年5月以来最低水平。美国商品期货交易委员会（CFTC）截至10月13日当周的数据显示，对冲基金对欧元的空头押注已升至今年7月以来最高水平。

彭博Markets Live策略师Mark Cranfield指出，外汇交易员将密切关注上周形成的周期性低点1.1113，而当前即期汇率下方缺乏显著的期权行权价支撑，这将使欧元进一步下探的路径更为顺畅。

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